至此，大型银行的准备金率再次刷新，达到21%的高位。鲁政委则预计，准备金率未来还有继续上调空间，但提高频率将有所下降，到今年末法定存款准备金率可能上调至23%。中信证券首席宏观分析师诸建芳表示，5月通胀水平将有所回落，预计将回落至5.2%左右，而整个二季度将保持在5.3%左右。（海城房产网）

　　市场分析

　　至此，大型银行的准备金率再次刷新，达到21%的高位。继央行行长周小川口头表达“准备金率不存在绝对界限”后，央行在一季度货币执行报告中也重申了准备金工具的重要性。多位接受采访的分析人士均表示，此次上调符合预期，时间窗口的选择则稍感意外。

　　上调原因

　　“日前公布的数据显示，4月的贸易顺差达114亿美元，所带来的外汇占款需要进行对冲。此前公布的4月份CPI达到5.3%，略高于市场预期。另外，5月到期央票的在5000亿以上，上调存款准备金率也是为了对货币供应量进行对冲。”国泰君安银行业分析师伍永刚表示，三方面原因构成上调存准率的必要性。

　　兴业银行资深经济学家、市场研究总监鲁政委表示，虽然4月份M2已低于16%的目标水平，大幅低于市场预期，但外汇占款估计因人民币升值预期较强而增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松，因此，需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。

　　数据显示，3月份外汇占款达到4079亿元。整个一季度的新增外汇占款超过了11240多亿元。

　　加息预期犹存

　　光大银行资金部宏观分析师盛宏清认为，通货膨胀大于4%和基准利率水平小于3.5%很容易触发加息动作。根据负利率变化情况和利率预期看，尽管已经加息4次，但年内加息预期始终存在。

　　鲁政委则预计，准备金率未来还有继续上调空间，但提高频率将有所下降，到今年末法定存款准备金率可能上调至23%。加息进程也还没有结束，预计按照一年定存计算的基准利率上调至3.75%~4.00%。

　　中信证券首席宏观分析师表示，5月通胀水平将有所回落，预计将回落至5.2%左右，而整个二季度将保持在5.3%左右。在当前通胀和房价压力还较大的情况下，预计货币政策的紧缩态势还将持续。